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星球日报|莱特币等多个项目自定义为meme;Gary Gensler遭多州检察长起诉(11月15日)

星球日报|莱特币等多个项目自定义为meme;Gary Gensler遭多州检察长起诉(11月15日)

头条

莱特币官方发帖称定位为 Memecoin,LTC 短线快速

Odaily星球日报讯 莱特币(@litecoin)官方于 X 发文表示:“根据目前的市场状况,我现将自身定义为 Memecoin。”
OKX 行情显示,LTC 短时突破 83 USDT。

共和党控制美国众议院,加密友好议员或将领导关键委员会

Odaily星球日报讯 共和党继续控制美国众议院,这可能会迎来支持加密货币的议员来领导数字资产相关法案的制定。据美联社报道,共和党获得了 218 名成员的多数席位,而民主党则获得了 208 个席位。
这为共和党领导众议院金融服务委员会奠定了基础,这是一个有影响力的委员会,负责监督美国 SEC、美联储和其他联邦机构。现任主席、北卡罗来纳州共和党众议员 Patrick McHenry 将于 2025 年 1 月退休。
McHenry 在领导一项监管稳定币的法案和专注于加密市场结构的立法方面发挥了关键作用。后者赋予 CFTC 对“数字商品”的新管辖权,并称 SEC 将监督作为投资合同一部分提供的数字资产。
新主席很可能会在本月或 12 月选出。委员会主席人选包括阿肯色州众议员 French Hill、肯塔基州众议员 Andy Barr、密歇根州众议员 Bill Huizenga 和俄克拉荷马州众议员 Frank Lucas,他们都对加密货币持友好态度。例如,Hill 领导着委员会以数字资产为重点的小组,并一直致力于通过加密货币法案,包括涉及稳定币的法案。(The Block)

Fox:美国 18 个州已申请起诉 SEC,指控该机构对 Crypto 的迫害行为违宪

Odaily星球日报讯 Fox Business 记者 Eleanor Terrett 在 X 平台发文表示,美国 18 个州已申请起诉 SEC 及其委员,指控他们在 Gary Gensler 的领导下违宪越权,对加密货币行业进行不公平迫害。
该诉讼由这 18 个州的州总检察长(均属共和党)签署,详细描述了该机构如何通过执法对一个规模达 3 万亿美元的行业实施“严重的政府越权行为”,从而侵犯了各州监管及经济利益。

行业要闻

昨日美国以太坊现货 ETF 净流入 1.4805 亿美元,创其单日流入次高纪录

Odaily星球日报讯 据 Trader T 监测,昨日美国以太坊现货 ETF 净流入 1.4805 亿美元,创其单日流入第二高纪录,其中贝莱德 ETHA 净流入 3678 万美元。

富兰克林邓普顿将其美国政府货币市场基金 FOBXX 拓展至以太坊

Odaily星球日报讯 富兰克林邓普顿的美国政府货币市场基金 OnChain U.S. Government Money Market Fund (FOBXX)现在可以在以太坊上交易,该基金已经在其他几个区块链上推出,包括最近的 Base、Aptos 和 Avalanche。FOBXX 于 2021 年推出,成为首个使用公共区块链跟踪交易和所有权的货币市场基金,目前其市值为 4.1 亿美元,是第三大代币化货币市场基金。(Coindesk)

Coinbase CEO 抨击美国司法部对 Polymarket 的调查行动

Odaily星球日报讯 Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 批评了美国司法部(DOJ)最近对基于加密货币预测市场 Polymarket 的调查行动。Armstrong 在社交媒体上表达了不满,认为司法部的行动是出于政治动机,反而可能会无意中加强 Polymarket 的影响力。据了解,正在进行的调查涉及对 Polymarket 首席执行官 Shayne Coplan 电子设备的搜查。(CoinGape)

项目要闻

币安 Launchpool 将上线 Usual (USUAL),开启预市场交易

Odaily星球日报讯 据官方公告,币安将于 2024 年 11 月 19 日 18 : 00 (UTC  8)在 Launchpool 上线第 61 个项目 Usual(USUAL),并开启预市场交易。用户可锁定 BNB 和 FDUSD 参与挖矿,挖矿期为 2024 年 11 月 15 日 00 : 00 至 2024 年 11 月 19 日 8 : 59 (UTC  8)。预市场交易结束时间和现货上线时间将另行公告。 

Tether 宣布推出资产代币化平台 Hadron by Tether

Odaily星球日报讯 据官方消息,Tether 宣布推出资产代币化平台 Hadron by Tether,旨在使资产代币化比以往任何时候都更容易获得,为更广泛的受众(从机构到基金经理、从政府到私营公司)开辟发行、投资和核心资本市场技术的新途径。
据悉,Hadron by Tethe 可用于发行和管理数字代币化资产的整个生命周期,提供模块化、安全性、可靠性和无缝的用户体验。在其控制套件中,重点是提供最全面的工具集,用于合规、了解您的客户(KYC)、反洗钱(AML)、了解您的交易、风险管理和二级市场生态系统监控。

MoonPay 推出新支付解决方案 MoonPay Balance,支持存储和消费法币余额

Odaily星球日报讯 加密货币基础设施公司 MoonPay 推出新支付解决方案 MoonPay Balance,这是一种新的支付工具,使用户能够在 MoonPay 上存储和消费法币余额,并将其用作与 DeFi 交互的切入点。
根据一份公告,新解决方案使用户能够通过 MoonPay 与 MetaMask、Phantom 和 Bitcoin.com 等非托管或自托管钱包的直接集成来花费余额。MoonPay Balance 初期将在英国和德国以外的大多数欧洲国家推出。(Cointelegraph)

Fuel:用户需在 11 月 22 日前将资产迁移至 Fuel Ignition,否则第一季积分将清零

Odaily星球日报讯 Fuel 官方于 X 发文表示,所有参与了预存款(Pre-depositors)积分活动的用户,如果想保留第一阶段的 Fuel 积分,需要在 UTC 时间 11 月 22 日晚 11 : 59 之前将资产从以太坊主网迁移至 Fuel Ignition。用户也可选择在该期限之后迁移资产,但第一阶段的积分将会清零。无论迁移状态如何,第二阶段的积分不会受到影响。
此前消息,Fuel Labs 宣布 Fuel 主网上线并推出以太坊 L2 解决方案 Fuel Ignition。

Movement 联创:主网即将到来,或暗示很快进行 TGE

Odaily星球日报讯 Movement Labs 联合创始人 Rushi Manche 于 X 发文表示,“Movement 主网即将到来”,或暗示很快进行 TGE。

StarkWare CEO:预计 OP_CAT 将在 12 个月内上线,可为比特币引入 ZK-rollup 等功能

Odaily星球日报讯 StarkWare 首席执行官 Eli Ben Sasson 表示,他预计 OP_CAT(比特币网络的一项重大升级)将在未来 12 个月内上线。
Ben-Sasson 在泰国的 Devcon 2024 上接受采访时表示,OP_CAT 的推出将为比特币带来一系列新功能,包括“契约(covenants)、ZK-rollup 和 L2 网络”。
值得注意的是,OP_CAT 的推出将使 Starknet 成为首个在比特币和以太坊上进行本地结算的 L2 网络。(Cointelegraph)

ZKsync 关于“ 9 个月内向 DeFi 用户分发 3.25 亿枚 ZK 代币”提案已获链上投票通过

Odaily星球日报讯 ZKsync 社区已在链上投票通过“ 9 个月内向 DeFi 用户分发 3.25 亿枚 ZK 代币”TPP 001 提案,该提案提议在 9 个月内分发 3.25 亿枚 ZK 代币,其中 3 亿枚通过六个 minters(有上限,每个 5000 万枚)分配给用户,另外 2500 万枚代币由四个 minters 管理,以支付管理和不可预见的成本。该提议旨在在 ZKsync Era 上建立 DeFi 流动性中心,并提升所有可互操作的 ZK 链(Elastic Chain)的流动性。

Uniswap 基金会截至Q3持有 3383 万美元和稳定币以及 61 万枚 UNI

Odaily星球日报讯 据官方消息,Uniswap 基金会发布截至 2024 年 9 月 30 日的 Q3 财务摘要(未经审计):
截至 2024 年 9 月 30 日,库存持有 3383 万美元和稳定币,以及 61 万枚 UNI。法币(USD)现金和稳定币将用于 grant 和运营活动,UNI 用于员工代币奖励。预计运营跑道将持续到 2025 年底,具体用途如下:
grant 承诺和激励措施:共分配了 2472 万美元用于 grant。2024 年和 2025 年将承诺 1733 万美元, 739 万美元预留给之前承诺的 grant,待发放;剩余的 911 万美元将用于资助到 2025 年底的运营费用。
2024 年第三季度,基金会承诺提供 532 万美元的新 grant,并发放了 149 万美元的承诺 grant。截至 2024 年 9 月 30 日,已承诺拨款 1266 万美元,已拨付 678 万美元。

GMT 团队推出 BurnGMT.com 网站,用户可投票决定代币燃烧

Odaily星球日报讯 GMT 团队近日推出了 BurnGMT.com 网站,据介绍,用户可以在该平台上投票烧掉顾问、投资人甚至团队持有的超过 6 亿枚 GMT。
据知情人士透露,待燃烧的 GMT 由团队通过回购早期投资人和顾问的持有份额获得,涉及回购资金或达一亿美元。若此次燃烧完成,GMT 或将成为首个实现全流通的 Binance Launchpad 代币。
GMT 团队是开发 STEPN 和 STEPN GO 等 Web3 产品的公司,有业内人士预计其可能会在 GMT 燃烧规则中引入游戏化和博弈元素。

Sui Name Service 已开放 NS 代币空投领取

Odaily星球日报讯 Sui 生态域名服务 Sui Name Service 宣布,已开放 NS 代币空投领取。据悉,Sui 生态域名服务 Sui Name Service 推出 NS 代币以推动去中心化,赋予社区成员参与关键协议开发决策权利。SuiNS (NS)空投 NFT 持有者将能够通过网站领取代币空投,该网站将在 TGE 日公开。

IoTeX 推特账号:鉴于当前的市场状况,现在认同 IOTX 是 DePIN Meme 币

Odaily星球日报讯 IoTeX 官方 X 账号(iotex_io)发文表示:“鉴于当前的市场状况,现在认同 IOTX 是 DePIN Meme 币”。

监管动向

鲍威尔:美联储不需要“急于”降息

Odaily星球日报讯 美联储主席鲍威尔表示,由于美国经济强劲,美联储不需要“急于”降低利率,美联储将“仔细观察”以确保某些通胀指标保持在可接受的范围内。鲍威尔重申,美联储的政策利率路径将取决于即将发布的数据和经济前景的演变。他说,通胀率正在接近美联储 2% 的目标,但还没有达到。美联储将密切关注不包括住房在内的商品和服务通胀的核心指标,这些指标在过去两年一直在下降。“我们预计这些指标将继续在近期区间波动,通往美联储 2% 目标的道路有时会很坎坷。”(金十)

美 SEC 主席 Gary Gensler 对美国加密行业监管规则进行最后游说

Odaily星球日报讯 机构报道称,在特朗普政府执政及其对数字资产的热情到来之前,美国证交会主席席 Gary Gensler 正在就允许该机构监管加密货币市场进行最后一次游说。在为周四在纽约举行的法律会议准备的演讲中,席 Gary Gensler 重申,该机构应专注于适用于加密货币销售和中介机构(如经纪人和交易所)的“道路规则”,以支持适当的披露。根斯勒表示,大萧条时期的经验让决策者认识到“披露条款的重要性,因为有关证券的信息创造了一种公共产品”。(金十)

Gary Gensler 再次敦促加密交易所遵守法规,重申大部分代币或属证券

Odaily星球日报讯 现任美国证券交易委员会(SEC)主席 Gary Gensler 在周四的证券法规年度会议上,再次敦促加密货币交易所遵守法规并要求销售证券的项目做出适当披露,他表示在目前约 1 万种流通的数字资产中,除比特币、以太坊和稳定币外,其他大部分都可能属于证券范畴,加密市场中这些可能的证券类资产总值约 6000 亿美元,仅占全球资本市场的不到 0.25% 。
Gary Gensler 的发言恰逢特朗普当选总统一周后,此前特朗普曾表示上任后将解雇他,Gary Gensler 或将在主席任期结束后辞职可能选择继续作为 SEC 专员留任。(TheBlock)

宾夕法尼亚州提出立法拟将 BTC 作为储备资产纳入其资产负债表

Odaily星球日报讯 Fox Business 记者 Eleanor Terrett 在 X 平台发文称,宾夕法尼亚州众议院已提出了一项立法,该立法将使该州能够在其资产负债表上将比特币作为储备资产,以承认比特币是一种价值储存手段。

投融资

以太坊 Rollup 部署平台 Caldera 宣布战略收购 Hook

Odaily星球日报讯 以太坊 Rollup 部署平台 Caldera 宣布战略收购 Hook,具体收购金额暂未披露,后者是 Hook Odyssey 协议背后的开发团队,该协议是一种专注于 memecoin 和 NFT 的永续期货 Rollup。据悉,Hook 团队的加入将使 Caldera 的员工人数达到 20 人,主要分布在美洲、欧洲和亚洲。(Chainwire)

Altos Ventures 为旗下新基金募资 5 亿美元,关注 AI、区块链等科技创新领域

Odaily星球日报讯 美国 SEC 文件显示,Altos Ventures 已为旗下新基金完成 5 亿美元募资,重点关注人工智能、网络安全、云计算和区块链等科技创新领域。
Altos Ventures 目前已投资 250 多家公司,其中有十多家已上市或被上市公司收购,投资组合包括韩国电商巨头 Coupang 以及游戏平台 Roblox。

Portal Ventures 旗下加密基金完成约 9000 万美元超额认购募资

Odaily星球日报讯 Portal Ventures 旗下加密基金完成约 9000 万美元超额认购募资,据悉这是该风投旗下第二只基金,目前募资即将关闭,最初其融资目标约 7500 万美元,但超额认购了 9000 万美元。
Portal Ventures 这只基金得到了一下加密行业投资机构的支持,包括 Hack VC,以及 Lennertz 和 Accolade。
Portal Ventures 在 Paradigm、Haun Ventures 和 a16z crypto 等更耀眼的加密货币超级基金中基本不为人知,因此在市场上较为低调。(Fortune)

Hyla Fund Management 拟于明年推出 3000 万美元新基金,专注于拉美加密领域

Odaily星球日报讯 Hyla Fund Management 正在推出一只规模为 3000 万美元的新基金,专注于拉丁美洲加密货币领域。Hyla 代表客户投资其他对冲基金,管理着 1.15 亿美元的资产。
Hyla 首席执行官 Paola Origel 表示,拉丁美洲加密货币市场仍然很小,但充满了机遇。她表示,加密基金就像是传统投资者和加密生态之间的桥梁。加密领域是一个新兴领域,而且发展迅速,一些投资者根本没有时间、资源或专业知识来深入研究该行业并确定他们想要投资哪些加密对冲基金。这就是 Hyla 介入的地方。
Origel 说道:“基金中基金(fund of funds)的价值在于访问权,我们不分管辖范围,因此我们了解全球大多数基金经理,每个经理都有自己的策略。例如,一些基金完全致力于开发比特币 L2。”
她表示,Hyla 的目标是成为“数字资产领域的高盛”。该公司目前提供多种策略,包括其流动性风险投资基金以及比特币和以太坊市场中性收益策略。新的拉丁美洲基金计划于 2025 年 1 月推出,这将为 Hyla 的资产管理规模增加 3000 万美元。(CoinDesk)

数字资产交易基础设施提供商 Wyden 完成 1640 万美元 B 轮融资,Truffle Capital 领投

Odaily星球日报讯 数字资产交易基础设施提供商 Wyden 宣布完成 1640 万美元(1450 万瑞士法郎)B 轮融资,Truffle Capital 领投,新投资方 Postfinance、SBI-Sygnum-Azimut 数字资产机会基金、Fivet Fintech 以及现有投资方 C 3 Venture Capital 参投。
Wyden 表示,其打算利用这笔投资加速其面向银行、经纪商和交易所的卖方扩张。该公司还计划进入数字资产运营受到与传统金融服务一样监管的市场。除了整合另外 20 家银行、经纪商和交易所外,Wyden 还将加强其在波兰的各种职能和开发中心。(Bitcoin.com)

水资源 RWA 项目 LAKE 完成 1240 万美元融资,Artaize Invest 等参投

Odaily星球日报讯 专注于重塑全球水经济的区块链公司 LAKE 宣布完成 1240 万美元融资,Artaize Invest、EMB Venture Capital、Michel Audeban-Business Angel 和 MSM 家族办公室等参投
今年早些时候,LAKE 完成 300 万美元私募融资,扩大了员工队伍,并在迪拜开设了新的运营中心。
据介绍,LAKE 是一个 RWA 项目,其愿景是利用区块链技术改善当前的水经济,促进全球公平和去中心化地获取水资源。(Cointelegraph)

加密签名服务提供商 Ennoventure 完成 890 万美元 A 轮融资,Tanglin Venture Partners 领投

Odaily星球日报讯 基于人工智能的区块链加密签名解决方案提供商 Ennoventure 宣布完成 890 万美元 A 轮融资,Tanglin Venture Partners 领投,包括 Fenice Investment Group 和其他 SAFE 投资者参投,具体估值信息暂未披露。Ennoventure 平台利用人工智能和区块链等技术通过应用程序扫描信息来跟踪产品包装,以进行产品认证和供应链管理,其专利隐形签名技术已拓展至快速消费品、汽车和工业零部件等行业领域。(Entrackr)

DeFi 平台 Folks Finance 完成 320 万美元 A 轮融资,Borderless Capital 领投

Odaily星球日报讯 DeFi 平台 Folks Finance 宣布以 7500 万美元估值完成 320 万美元 A 轮融资,Borderless Capital 领投,Algorand Ventures、Mapleblock Capital、Sovo Ventures 等参投。截至目前,Folks Finance 的总融资额达到 620 万美元。此前,该公司在种子轮融资中从 Coinbase Ventures、Jump Crypto、OKX Ventures 和 ParaFi Capital 等投资者处筹集了 300 万美元。(TheBlock)

Web3教育平台 Academic Labs 完成 320 万美元新一轮融资,UOB Ventures Management 等参投

Odaily星球日报讯 Web3 教育平台 Academic Labs 在 X 平台发文宣布已完成 320 万美元新一轮融资,UOB Ventures Management、Signum Capital、HTX Ventures、Web Master、WIDUSPartners、DWF Ventures、Blockchain for Good Alliance、AsiaTokenFund、以及 Citystate Group 等参投,具体估值信息暂未披露,
据悉,该团队表示有关新产品、代币空投和代币上市的信息将在未来几周内发布,新资金将用于拓展生态覆盖范围并拓展与大学的合作。

Web3健康科技创企 Pulse 完成 180 万美元 Pre-Seed 轮融资,Collab Currency 和 Lemniscap 领投

Odaily星球日报讯 Web3 健康科技初创公司 Pulse 宣布完成 180 万美元 Pre-Seed 轮融资,Collab Currency 和 Lemniscap 共同领投。
该团队表示:“Pulse 的数字孪生技术将可穿戴设备、电子健康记录和诊断数据汇总成一个全面、统一的健康档案。Pulse 使用隐私优先技术,让用户能够按照自己的意愿安全地与研究人员或医疗保健提供者等值得信赖的合作伙伴共享这些数据,从而获得切实可行的健康见解,改善健康状况并推动医学研究向前发展。”(CoinDesk)

人物*声音

马斯克:传统媒体在新闻中念出“DOGE”,感觉太棒了

Odaily星球日报讯 针对投资人 Melissa Chen 发帖称“当听到《华尔街日报》的严肃记者在严肃新闻中用专业广播口吻念出 DOGE 时,我笑得前仰后合,我有点不敢相信这一切都是从一个 Meme 开始的”,马斯克回应表示“这太棒了”。

Vitalik Buterin:理想的以太坊体验应该像使用信用卡一样

Odaily星球日报讯 在曼谷举行的 Devcon 小组讨论中 Vitalik Buterin、Stephen Goldfeder、Ben Jones 和 Jesse Pollack 讨论了以太坊及其以 Rollup 为中心路线图中所面临的问题,Vitalik Buterin 表示,目前每当用户跨多条链操作时,都需要定制解决方案,理想的以太坊体验应该像 Web2 中的信用卡使用一样,一切都在后台无缝连接,“如果以太坊无法达到这种体验水平,就会输给其他能达到这种水平的东西”。
Stephen Goldfeder 表示,用户不应该被基础设施的复杂性所困扰,并且提倡“统一的以太坊”,设想在生态系统内实现跨链无缝过渡,Vitalik Buterin 还强调了需要简化跨链资产流动。最终,小组阐明了一个共同的使命:在不损害以太坊去中心化精神的情况下增强用户体验,旨在建立一个以用户而不是链为中心的生态系统。(blockworks)

Chris Giancarlo:无意竞选下任美 SEC 主席,不想清理 Gary Gensler 的烂摊子

Odaily星球日报讯 前美国商品期货交易委员会(CFTC)主席 Chris Giancarlo 在 X 平台发文澄清,自己没有竞选下任美国证券交易委员会(SEC)主席,他表示自己此前就任美国商品期货交易委员会主席的时候,已经清理了不少现任美国证券交易委员会主席 Gary Gensler 的“烂摊子”,现在不想再做一次了。


一览美国财政部加密资产与国债市场报告

加密货币总市值图表

迄今为止,家庭和行业对加密货币的采用仅限于出于投资目的持有加密资产,相对于其他金融和实物资产,加密资产市值仍然较低,迄今为止的增长似乎并未蚕食对国债的需求。加密资产的用例在不断发展,但人们的兴趣主要沿着两条轨道发展:比特币的主要用途似乎是在 DeFi 世界中储存价值,又称「数字黄金」。迄今为止,投机兴趣似乎在加密货币的增长中发挥了突出作用。加密资产市场正努力利用区块链和分布式账本技术(DLT)开发新应用并改善传统金融市场清算和结算基础设施。

加密资产相对于其他资产类别的规模

稳定币

稳定币是一种加密货币,旨在保持稳定的价值,通常通过将货币的价值与基础抵押品池联系起来。近年来,随着加密资产市场的成熟,其使用量迅速增长,包括对具有稳定的类似现金特征的加密资产的需求增加,且它们一直是在 DeFi 网络上借贷的有吸引力的抵押品。虽然稳定币有不同类型,但法币支持的稳定币增长最为显著。加密资产市场现在超过 80% 的加密货币交易涉及稳定币。

当今市场上最流行的稳定币是法币支持稳定币,该抵押品的很大一部分采用国债和财政部支持的回购交易的形式。我们估计总共 1200 亿美元的稳定币抵押品直接投资于国债。短期内,我们预计稳定币市场以及数字资产市场的整体规模将持续增长,中期监管和政策选择将决定这种「私人货币」的命运。历史表明,不符合国家质量保证要求的 「私人货币」会导致金融不稳定,因此极不可取。

需求分析

近年来,比特币等原生加密资产的价格大幅上涨,但波动性仍然很高。自 2017 年以来,比特币经历了四次大幅价格调整。迄今为止,数字资产市场对国债等传统避险或风险对冲工具的访问有限。近年来,机构对比特币的支持(如 BlackRock ETF、MicroStrategy)不断增长,而加密资产的表现就像「高波动性」资产。随着数字资产市值的增长,对国债的结构性需求可能会增加,并同时作为对冲工具和链上避险资产存在。

代币化

数字资产生态与传统金融市场的相似之处

代币化是在分布式账本 / 区块链等可编程平台上以代币形式数字化代表权利的过程,代币化有潜力将可编程、可互操作的账本的优势释放到更广泛的传统金融资产中。代币化的主要特征和优势有:

  • 核心服务层: 代币化资产将包含资产和所有权信息的「核心层」与管理转让和结算规则的「服务层」整合在一起。

  • 智能合约: 代币化使自动化成为可能,通过智能合约在满足预定义条件时自动执行交易、允许资产和债权的转移。

  • 原子结算:代币化可简化结算确保交易的所有部分,同时确保交易的所有部分在所有相关方之间同时进行,从而简化结算,降低结算失败的风险,提高结算的可靠性。

  • 可组合性: 不同的代币化资产可以捆绑在一起,创造出更复杂、更新颖的金融产品,为资产管理和转移提供高度可定制的解决方案。

  • 部分所有权: 代币化资产可分为成更小、更易获取的部分。

代币化的好处远远超出并独立于比特币等原生加密资产以及这些资产所普及的公共、无需许可的区块链技术

一些市场(例如国际支付或回购)将从代币化中获得直接且巨大的潜在利益,而其他市场的收益将是增量的。然而,为了实现这一潜力,需要一个统一的账本,或者至少需要一组高度可互操作的、无缝协作的集成账本。这些分类账还需要在中央银行的支持及其提供的信任基础下开发。

国债代币化

美国国债的代币化是一个相对较新的趋势,大多数项目尚未规模化;一些正在进行的值得注意的公共和私人举措如下:

  • 代币化国债基金: 让投资者在区块链上获得「代币化」形式的国债。其行为在许多方面类似于国债 ETF 或政府 MMF。

  • 代币化国债回购项目:代币化国债允许即时、24/7 结算和交易,可能为更及时的日内回购交易铺平道路。

  • DTCC 和其他机构正在进行的试点项目:一些私人和公共市场参与者正在开展试点,使用代币化来简化支付和证券结算。

国债代币化的主要潜在优势有:

  • 清算和结算方面的改进:代币化国债允许更简化的「原子结算」,即涉及国债的交易的所有部分在所有各方之间同时结算,从而降低了结算失败的风险

  • 改进抵押品管理:直接编程到代币化国库中的智能合约可实现更高效的抵押品管理,包括在满足预设条件时进行预编程的抵押品转移。

  • 提高透明度和问责制:不可变的账本可以提高国债市场运作的透明度,减少不透明度,并为监管机构、发行人和投资者提供对交易活动的更实时的洞察

  • 可组合性和创新:捆绑不同代币化资产的能力可能会导致创建基于美国国债的新型且高度可定制的金融产品和服务,例如衍生品和结构性产品。

  • 增加包容性和需求:代币化可以使国债更容易被更广泛的投资者所接受,包括小型散户投资者和新兴市场的投资者。

  • 流动性增加:代币化可能通过无缝集成和可编程逻辑创造新的投资和交易策略,且代币化的国债可以在区块链网络上 24/7 进行交易。

尽管美国国债的代币化具有潜在的好处,但设计选择可能会带来一定的风险和挑战,需要仔细考虑

  • 技术风险:代币化基础设施难以以具有成本效益的方式并行开发,在达到足够的规模(「在位者优势」)之前,不太可能像传统市场那样高效(「现有优势」)。目前还不清楚 DLT 平台与传统系统相比是否具有令人信服的技术优势,而且鉴于传统市场的规模较小,过渡成本也可能较高。

  • 网络安全威胁: 某些类型的 DLT 解决方案(公共、无许可的区块链)容易受到黑客攻击和其他网络安全攻击,这可能对代币化国债的安全构成风险

  • 操作风险

  • 交易对手风险:投资者可能面临交易对手风险,即代币化证券的发行人或托管人可能违约的风险。

  • 保管风险: 确保代币化国债的安全保管需要强有力的保管解决方案,而这可能包括与数字资产托管相关的挑战。

  • 隐私问题: 一些参与者会将公共区块链透明度的提高视为不利因素

  • 监管和法律的不确定性

  • 不断演变的法规:有关代币化资产的法律要求 / 合规义务仍不明确

  • 司法管辖挑战:不同司法管辖区的监管框架各不相同,可能会使跨境交易复杂化并产生复杂的法律问题。

如果代币化市场大幅增长,则会带来金融稳定性和市场风险:

  • 蔓延风险

  • 复杂性和相互关联性

  • 银行 / 支付去中介化

  • 基础风险

  • 全天候交易: 可能使其更容易受到市场操纵和更高波动性的影响

未来代币化市场显著扩大所带来的金融稳定风险

  • 传染和联动风险

  • 代币化提供了一座桥梁,随着代币化资产的规模越来越大,「链上」资产的波动可能会蔓延到更广泛的金融市场

  • 在压力时期,无缝分类账可能会成为负面因素,因为去杠杆化和火热销售可能会迅速蔓延到所有资产

  • 流动性和期限错配风险

  • 非本地代币和基础资产之间可能存在流动性和期限错配,这些错配会引发潜在的去杠杆化导致的价格波动;类似于 ETF、MMF 和国债期货

  • 智能合约驱动的自动保证金清算可能导致流动性压力,同时也需要满足快速结算目标

  • 增加杠杆

  • 代币化可以直接提高金融系统的杠杆率。例如,代币的基础资产可以再抵押,或者代币本身可以被设计成衍生品

  • 代币化有可能从非流动性资产或实物资产中创造出可用作抵押品的有价证券

  • 复杂性和不透明性增加

  • 代币化导致更多的可组合性,新的非传统资产被添加到数字金融生态系统中可能会大大增加金融体系的复杂性和不透明性

  • 编码不当的智能合约会迅速触发不必要的金融交易,造成意想不到的后果

  • 银行业去中介化

  • 代币化的短期国债可能被证明是银行存款的一种有吸引力的替代品,并有可能扰乱银行系统,从而对核心业务产生负面影响。

  • 稳定币运行风险

  • 即使有更好的抵押支持,稳定币也不太可能满足支持代币化所需的 NQA 原则

  • 稳定币的挤兑近年来屡见不鲜,而像 Tether 这样的主要稳定币的崩盘可能会导致短期国债的抛售

为代币化国债设计 DLT/ 区块链:框架元素

建立一个鼓励信任和全行业认可的框架对于数字资产和分布式账本技术的扩展是必要的,因为欺诈、诈骗和盗窃随着数字资产市场的增长而相应增长,削弱了对底层技术的信任。

迄今为止,大多数主要加密项目都是在公共和无权限区块链上开发的。这被认为是区块链的主要吸引力之一。

我们认为,这种架构不适合更广泛地采用代币化国债:

  • 技术选择: 公共、无权限区块链使用复杂的共识机制(如工作量证明、权益证明),因此很难高效处理大量交易。

  • 操作脆弱性: 这些区块链依赖于去中心化的节点,没有中心化的权威,这导致了脆弱性

  • 治理漏洞: 公共区块链缺乏明确的治理结构,这增加了系统故障或攻击者利用区块链的漏洞的风险。

  • 安全风险: 公共区块链的去中心化性质和缺乏审查增加了漏洞利用和攻击的风险。比特币和以太坊的漏洞被利用的历史案例中可见一斑。

  • 洗钱和合规问题: 公开、无许可区块链允许匿名,这可能会为洗钱和逃避制裁等非法活动提供便利,并规避制裁。

国库市场的代币化可能需要开发一个由单一或多个可信的私人或公共机构管理的区块链。

监管要素

近年来,全球范围内加大了对数字资产和加密货币的监管力度,但仍然高度分散且漏洞百出

美国:美国的监管仍然分散,监管权分散在 SEC、CFTC 和 FinCEN 等多个机构之间

确保数字资产的负责任发展(2022 年):2022 年签署的行政命令概述了政府范围内应对数字资产机遇和风险的战略。该命令呼吁制定数字资产监管框架——2024 年众议院通过《21 世纪金融创新和技术法案》(FIT21),这将是监管数字资产、稳定币和加密货币的最重要、最全面的努力。

欧盟:加密资产市场监管法案 (MiCA) 将于 2024 年生效,MiCA 是欧盟第一个针对加密货币和数字资产的综合监管框架,它制定了发行加密资产、稳定币和实用代币的规则,并对交易所和托管机构等服务提供商进行监管。重点关注消费者预测、稳定币监督、反洗钱措施和环境影响透明度。MiCA 下的许可实体可以在欧盟范围内运营「护照」模式,使他们能够在统一框架下为所有成员国提供服务。

对国债市场的影响

假设稳定币抵押品选择的当前趋势持续下去(或由监管机构强制进行),稳定币的持续增长将为短期美国国债创造结构性需求,虽然稳定币目前代表国债市场的边缘部分,但随着时间的推移,由于稳定币市场的挤兑,国债市场可能会面临更大的抛售风险。不同的赎回和结算特征可能导致代币与基础资产之间的流动性和期限不匹配,进而可能加剧国债市场的金融不稳定性。

  • 代币化的「衍生」国债产品可以在数字和本地之间创建一个基础市场(如期货或总回报交易)——这既会创造额外的需求,也会导致去杠杆化期间波动性加剧。

  • 在下行波动加剧时期,加密货币市场(比特币)的增长和制度化可能会产生额外的对冲和对代币化国债的优质需求。追求质量的需求可能很难预测。对冲需求可能是结构性的,但取决于美国国债如何继续对冲加密货币下行波动性。

  • 代币化可能会为国内和全球储蓄池(特别是家庭和小型金融机构)创造更多获得国债的机会,这可能会导致对美国国债的需求增加。

  • 代币化可以通过减少运营和结算摩擦来提高国债交易的流动性。

结论

  • 尽管与股票或债券等传统金融资产相比,数字资产的整体市场仍然很小,但在过去十年中,人们对数字资产的兴趣已大幅增长。

  • 迄今为止,数字资产的增长为短期国债创造了微不足道的增量需求,这主要是通过稳定币的使用和普及而产生的。

  • 机构对「高波动性」比特币和加密货币的采用可能会导致未来对短期国债的对冲需求增加。

  • DLT 和区块链的发展为新的金融市场基础设施带来了希望,「统一分类账本」将提高运营和经济效率

  • 私营和公共部门都有一些正在进行的项目和试点,以在传统的金融市场中利用区块链技术,特别是 DTCC 和国际清算银行(BIS)。

  • 可能需要中央银行和代币化美元(CBDC)在未来的代币化支付和结算基础设施中发挥关键作用。

  • 法律和监管环境需要随着传统资产代币化的进步而发展。在围绕技术基础设施和代币化进行设计选择时,需要仔细考虑操作、法律和技术风险。

  • 研究项目应包括国库代币化的设计、性质和关注点、主权 CBDCs 的引入、技术和技术风险。

  • 目前,由于代币化资产市场的规模相对较小,金融稳定风险仍然较低;但是,由于代币化资产市场的强劲增长,金融稳定风险将提高。

  • 前进的道路应包括由一个在私营部门参与者的广泛支持下值得信赖的中央机构牵头的谨慎方法。

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